股价距高点跌66%，上半年净利润预降60%，保龄宝资格了什么？|糖醇|母净利润

文 | 张佳儒

7月25日收盘，保龄宝报价8.47元，涨1.44%，总市值31.4亿元。6月底，市集传出世卫组织布告将东谈主工甜味剂阿斯巴甜列为“可能致癌物”，这一音讯曾激发保龄宝大涨，但近日股价出现回调。

保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，赤藓糖醇为弥留家具。赤藓糖醇的供需变化和价钱变化，影响着保龄宝的功绩弘扬，也影响着公司的股价。

日前，保龄宝发布半年度功绩预报，瞻望净利润为3200.00万-一牛体育0.00万，净利润同比下降64.74%至60.33%。

至于下滑原因，保龄宝暗示：（1）公司糖醇家具上半年的市集需求出现暂时性下降；（2）部分家具主要原材料价钱短期内快速上升，以至家具毛利下滑;（3）上半年部分产线因工艺优化而停产，以至考试用度增多。

股价弘扬来看，2020年6月22日至2020年8月13日，保龄宝股价从7元多最热潮至25.57元高点，涨幅200%以上。显示点之后，保龄宝震憾回调，最新股价比较高点跌幅66%。

发生了什么？

赤藓糖醇价钱内卷

费力意见，保龄宝主要从事功能糖的研发、制造及决策事迹。主要家具包括功能糖系列、糖醇系列、膳食纤维系列、淀粉及淀粉糖系列、医药原辅料系列及益生元终局等。保龄宝暗示，公司主邀功能性糖醇家具为赤藓糖醇。

功绩来看，2020年，保龄宝的净利润增速从负数转为正数，2021年更是杀青300%的增长，净利润数据从不到5000万猛增到2亿元以上。

功绩的增长离不开赤藓糖醇家具的孝敬。2020和2021年报意见，糖醇家具是保龄宝占营收比例最大的家具，营收增长60.89%。2021年功绩吉客体育中，保龄宝有这么的表述，“市集对代糖家具需求繁盛，2021年公司赤藓糖醇家具供需两旺”。

关系词2022年运转，保龄宝的净利润出现下滑。2022年，保龄宝杀青贸易总收入27.13亿元，同比下降1.89%；归母净利润1.33亿元，同比下降33.94%。2022年报意见，功能性糖醇家具营收3.55亿元，比较2021年的6.68亿元减少了46.82%。

2023年上半年，保龄宝瞻望净利润同比下降64.74%至60.33%。

二级市集弘扬来看，保龄宝股价在功绩上升的2020年8月中旬，创下了高点，随后快速回落，2021年2月至11月有一波涨幅，而后震憾着落。

这背后是赤藓糖醇的供需关系和价钱发生变化。保龄宝在2022年报中暗示，赤藓糖醇火爆的需求也使得国内企业纷纷扩产，重复行业新进入者，赤藓糖醇供大于求，自2022年起行业进入洗牌阶段。

保龄宝的同业三元生物，是当今人人规模最大的赤藓糖醇分娩企业。三元生物的公告意见，2021年赤藓糖醇供不应求，导致2022年新增20多家新厂家，而市集年消化能力约20万吨，新增产能是骨子需求的5倍傍边。

供大于求的情况下，新厂家和部分老厂家通过廉价竞争来掠取市集。三元生物曾深化：2022 年上半年的价钱还在17-18元/kg，2022下半年市集价钱越来越低，三元生物最低卖过9.8元/kg。

从保龄宝的同业深化的数据来看，赤藓糖醇价钱降幅极大，这影响了保龄宝功能糖醇家具的收入。

那么，赤藓糖醇将来行情奈何？7月10日的投资者关系当作记载表中，三元生物暗示，赤藓糖醇行业的价钱内卷尚未扫尾，但对公司来说，最笨重的阶段已流程去。通盘这个词行业的规复，瞻望需要流程3~5年的市集周期。

拟定增扩产赤藓糖醇

值得支配的是，赤藓糖醇行业的价钱内卷尚未扫尾，保龄宝仍在扩产。

2022年报中，保龄宝深化了讲述期内正在进行的紧要投资情况，其中包括3万吨赤藓糖醇晶体名目，为止讲述期末累计插足3.07亿元，讲述期内投资2.55亿元，资金开端为自筹、银行借款。

3万吨赤藓糖醇晶体名目，是保龄宝此前定增募投名目之一。

2021年7月14日，保龄宝发布的《2021年度非公诞生行A股股票预案》意见，刊行价钱为7.91元/股，拟召募资金7.12亿元，用于年产3万吨赤藓糖醇晶体名目、年产3万吨阿洛酮糖（干基）名目、哄骗贬责决策连络中心名目、补充流动资金名目。

说明预案，刊行对象为永裕投资、赣州永裕、深圳永裕。永裕投资系公司控股激动，赣州永裕、深圳永裕系公司控股激动永裕投资担任其执行事务结伴东谈主并由公司骨子戒指东谈主戴斯觉100%戒指的结伴企业，本次非公诞生行组成关系交游。

关于年产3万吨赤藓糖醇晶体名目，保龄宝暗示，本名目实施后，公司赤藓糖醇产能将新增 3万吨，加上公司原产能，不仅大略进一步得志市集需求，也大略清静和保捏公司在赤藓糖醇家具领域的竞争上风。

而后，保龄宝的定增预案流程修改，预案意见，公司2021年年度权力分配决策实施后，本次刊行的刊行价钱由7.91元/股改动为7.85元/股，募资金额改动为5.89亿元。

2022年11月24日，保龄宝定增事项获证券会核准的批复，该批复有用期至2023年11月18日。

2023年7月11日，保龄宝公告，鉴于本次定增决议有用期及激动大会授权董事会办理定增事项的授权有用期行将到期，董事会和监事会喜悦有用期延迟至2023年11月18日。

也便是说，保龄宝的赤藓糖醇扩产名目也曾实施，但定增事项从深化预案运转，历经两年时分还没完成。这两年时分，赤藓糖醇供需关系和价钱发生极大变化。

保龄宝的定增事项何时落地，将来股价变化奈何，咱们将保捏温雅。